新华财经伊斯坦布尔7月28日电（记者许万虎）通胀大幅回落、央行重启降息、信用评级上调……在多项政策支持下，土耳其经济正显现“正向循环”迹象。然而，政治不确定性、结构性风险以及高融资成本等问题，仍对其政策连贯性和经济回稳构成挑战。
局势趋稳通胀放缓央行重启宽松周期
近日，土耳其央行意外将基准利率大幅下调300个基点至43%，超出市场预期，这是自3月因金融与政治动荡中断宽松周期后，央行首次重启降息。降息公布后，里拉兑美元和欧元汇率稳定，BIST100股指上涨1%。
市场普遍认为，通胀压力减缓，汇率稳定为降息创造了条件。
今年3月，伊斯坦布尔市长、总统埃尔多安主要政敌伊马姆奥卢被拘，引发市场剧烈动荡。央行紧急加息稳定局势，外汇储备大幅缩水。土耳其财政部长穆罕默德·希姆谢克近日称，目前关键金融指标已恢复至3月中旬水平，显示市场信心回稳。
数据显示，土耳其6月年通胀率降至35%，远低于去年5月约75%的峰值。尽管仍处高位，但通胀持续回落显示紧缩政策初见成效。央行预测今年通胀将降至24%，并设定了29%的上限区间。
土央行声明强调，对未来通胀进一步下降趋势“信心增强”，且汇率稳定为“政策宽松提供动力”。凯投宏观新兴市场经济学家尼古拉斯·法尔认为，重启宽松周期反映了土央行在稳定与增长间寻求新平衡。
国际信用评级机构穆迪25日将土耳其主权信用评级由“B1”上调至“Ba3”，评级展望由“积极”转为“稳定”。穆迪称，政策持续性、公信力提升及外部失衡缓解是评级上调主要依据。穆罕默德·希姆谢克表示，穆迪评级上调是对土耳其政府稳健经济管理的认可，标志土耳其经济正走出不确定性，进入“正向循环”。
分析认为，虽然通胀放缓，但这更多源于基数效应，而非结构性改善。穆罕默德·希姆谢克也表示，尽管政策逐步见效，但通胀压力仍在，年底通胀预计处于央行预测区间中高端或低于29%。
市场审慎观望政策连贯性与经济前景
路透社报道称，土耳其央行此轮降息“超出预期，但市场对此反应审慎，投资者仍关注政治稳定性和经济基本面的实际改善”。
土央行声明强调，在通胀未明确受控前，紧缩政策立场不变，未来降息将“以通胀前景为核心，逐次审慎评估”。央行将通过抑制内需、推动里拉实际升值及改善通胀预期，支持通胀回落。
穆迪最新报告指出，土耳其经济增长前景受到政治和结构性风险的制约。尽管通胀数字有所改善，但央行降息步伐需与通胀预期相匹配，避免引发货币贬值压力。
路透社近期针对34位经济学家的最新调查预测，土耳其央行政策利率将在9月底进一步降至41%，今年年末进一步降至36%，至2026年底降至23%；而年通胀率预计在今年底降至30%，这个数字高于土耳其央行目标。
彭博社援引国际投行分析指出，“土耳其的经济复苏基础尚不稳固，通胀回落虽令人鼓舞，但货币政策过快放松可能带来金融市场波动。”
尼古拉斯·法尔表示，政治风险仍然使土耳其资产容易受到冲击，此外，市场也正面临降低利率的压力。“当前实际利率仍超过7%，这使得企业和消费者融资困难，近来工业界对高借贷成本的抱怨不断”。
分析指出，土耳其货币政策正处于“理性回归”与“政治惯性”的关键抉择阶段。政策走向将受到通胀控制、汇率稳定、经济结构改善、国际资本流动以及政治博弈等多重因素影响，市场应持续警惕潜在货币危机和政策波动风险。
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